90年代的日本房地产，只能用两个字来形容——“疯狂”。疯狂到什么地步呢？一套在现在只能卖900万日元的公寓，在当年竟然卖出了16.5亿日元的高价。在1986年日本签订完广场协议之后，东京的房价直接暴涨120%，到了1991年价格更是飙升到了1450万日元每平。
据公开数据显示，在全盛时期，单东京23个区的低价就能把整个美国给买下来
第二次世界大战之后，日本以战败国的身份，面临巨额赔偿，整个日本经济崩盘。
然而满目疮痍的日本之所以能够快速崛起，就是得益于美国的帮助。美国想通过扶持日本，制约逐渐壮大的苏联。因此对日本进行了大量的投资。而日本在战前都是工业强国，虽然战败了，但是之前的技术以及工厂还在。
在美国资金的注入，日本工业快速发展，经济得以迅速恢复，彼时的日本是名副其实的“世界工厂”
从1955年开始，日本每年的实际经济增长都在8%以上，恐怖的是这种增长速度持续了接近二十年。在1955年的日本，日本就摆脱二战的“后遗症”，到了1967年，日本一跃成为仅次于美国的“经济大国”。
在1978年，第二次石油危机爆发，导致能源价格大幅提升。美国国内出现了很严重的通货膨胀，为了治理膨胀，美联储先后三次提高基准利率，实施紧缩货币政策。政策一实施，导致大量的海外资金流进美国，美元大幅升值，对外贸易逆差也逐渐增加。于是，为了改变贸易逆差，美国开始通过美元贬值的手段来提高自己的出口竞争力。于是，就发生了1985年，美国、日本、德国、法国、英国，五个国家签订的“广场协议”。
协议签订完之后，这几个国家开始抛售美元，美元就此贬值。对应的其他四个国家的货币也就升值了。日元在短短3年中，整整升值了1倍。这个协议间接导致了日元“不正常”的升值，虽然日元升值对于日本是件好事，但是日元升值的速度过快，直接导致出口行业受到严重打击。
在本币升值，出口受阻的背景下，日本国内工厂的产能开始严重过剩，加之80年代开始，中国开始改革开放，新兴市场的发展前景非常广阔，吸引着大量国际资本涌入。日本国内则是无法有效出口，导致国外投资也不敢贸然进入日本市场。工业发展受阻，前期发展过程中积攒的财富不知道如何保值增值，于是很多人把目光投向了不动产——房屋买卖。
日元的升值，直接打击了日本的出口企业。当时的日本政府为了维持企业的高出口额，实施了宽松货币政策。在1985年-1987年，连续5次下调利率。宽松货币政策确实保住了日本企业，这些企业挣来的钱源源不断地涌进了日本银行。其中，为了扩大营业的利润，日本银行就想进办法，用超级低的利率去拼命发放贷款。
所以，后续的事情大家都知道了。在众多公司贷款中抵押风险最低的行业，要数房地产了。于是，来自银行的大量贷款纷纷进入到了房地产中来，这就直接导致了日本房价大涨。单1987年一年，东京的房价就涨了一半。对于普通民众来说，房子从来都是“买涨不买跌”的。
于是，那些兢兢业业埋头苦干的老百姓，一看房价涨的这么厉害，害怕未来房价还会上涨，就赶紧动用一切手段向银行贷款买房子。这期间，为了营造房子的火爆程度，一些房地产开发商甚至组织起一帮无业人员，装扮成购房者去深夜排队购房。一些不明真相的老百姓，更是前赴后继地背上几十年的房贷入市。
大量资金进入不动产行列之后，他们发现效果出奇的好，于是又吸引更多的财团进军房地产行业。这一点对于刚刚兴起的日本制造业造成了重大打击，土地价格爆发式的上升，本地人因为一块地皮而坐拥与能力不相符的财富，因为对于他们而言，这种财富来的太过容易了。
1987年的日本，这种“投机”心理成为主流，有资源的人都不愿意工作，而是倒卖房产赚取差价，包括原本是制造业的财团也纷纷进入房地产。
当时，为了“公平性”，日本的房地产开发商在1987年就开始了“摇号买房”，一个55平的房子，售价6200万日元，摇号中签率仅为1/3700。
为了取得更多的土地，有些房地产公司什么动用黑社会等不正当力量强行“圈地”，并对其进行炒作，不管有没有需求，只要不断增加房价，群众就会有“危机感”，这就导致了群众早买早赚的心理，从而又一次刺激了房价上升。
即使房价高到如此程度，当时人们的买房热情还是非常高涨，前仆后继地背着高房贷入市。因为他们认为“房价会一直涨下去”，完全一副沉浸在经济崛起的神话中。在当时日本的报纸上，经常会出现“把东京的地皮全部卖掉就可以买下美国，然后再把美国土地出租给美国人住。”之类的言论。
然而日本房价的疯狂增长，银行盲目放贷，很多人买不起房，或者还不起贷款。为了攒钱导致消费能力下降，整个日本经济，只有房产业“金鸡独立”，其他行业根本运作不起来。房租持续的增高，导致实业纷纷破产，大量人口失业，陷入恶性循环，人们更是没钱买房。在泡沫越鼓越大之际，已经严重影响到了日本实体工业的发展。高房价还为政府的公共建设带来了严重的阻碍。大量农业用地被占用，农业产量自然也受到大程度影响…
于是，日本政府慢慢地看到了房产泡沫带来的危害性，预见到了疯狂的楼市正在动摇日本的“基本农田制度”和“科技兴国”两项基本国策。日本政府选择主动刺破这个泡沫，对房市进行宏观调控。一方面是短期内上调购房利率，同时强制收紧信贷，严格控制银行对房地产信贷的总量，给房地产行业“断血”，逼着企业为了资金安全而主动降价销售；另一方面开征房地产税，加大对房屋持有环节的征税力度，刺激“囤房”的人主动出售手里的二手房。试图通过以上措施，将资金从房地产中解放出来，促进实体经济的发展。
这两项政策一实施，泡沫迅速破灭。房价开始下跌，而且是开始了长达十几年的无限阴跌。随着房子无休止地下跌，之前的投资炒房客开始大量抛售房产，导致恶性循环，房子越来越廉价。虽然房价下跌了很多，但穷人依旧买不起。
眼见无人买房，开发商决定降价销售，赶快将手中的房产变现。然而在少量的降价之后，群众又会产生房价会下跌，再等等会更便宜的心里，依旧是没有人买。因此，开发商只能疯狂降价，以求止损。
但是这样的疯狂降价直接导致房产泡沫崩盘，大量投资者资金断裂，银行贷款成为烂账，银行为了补救，挪用储户存款，这样一环扣一环陷入恶性循环。
对于贷款购房者而言，房屋的迅速贬值意味着必须要追加贷款抵押。比如松下以1000万的市价贷款购入房屋，贷款抵押物便是这个价值1000万的房屋，一年后，房屋贬值为800万，银行根据协议就要求松下补足贬值的部分来保障银行抵押贷款的安全性，而松下买房的首付款就已经榨干了他，无力再补足抵押款项，银行为了自身的资金安全，有权按照贷款协议将房屋拍卖。可是银行拍卖房屋的时候，房价在崩盘中，最终只卖了400万。这就意味着松下的房子被银行拍卖了，他还欠着银行600万，这个贷款协议还要继续执行，还贷还是要继续的……
整个日本经济瞬间崩塌。以及之后的十几年时间，日本的经济都是负增长。原本还在享受生活的他们，吃饭都是问题，暴乱、犯罪、自杀事件也达到历史之最。
当年那些在高点，背着高额贷款的工薪族们更是悲惨。几乎是把自己的一辈子都套死在了这栋房子当中，辛苦打工还房贷。
日本的文学记录了那段历史，留下了很多故事！
日本的一本纪实小说《新城的黄昏》里曾写过这么一个案例：
一个普通工薪家庭，在楼市泡沫最鼎盛的时期，花了5200万日元买了一套远离市中心的“老破小”，其中首富了1000万，剩余的4200万是向银行贷款。
然而，泡沫破灭之后，家庭中丈夫所在的软件公司因为被并购，而被迫降职，工资锐减。根本没有办法偿还贷款。没有办法，原先在家里当家庭主妇的妻子，只能去便当屋做兼职来补贴家用。家里还有一个正在上学的女儿，学费也只能靠教育贷款，但由于经济不景气，毕业后一直也找不到工作，教育贷款也还不上。为了维持生计，家里正在上大学的儿子，只能辍学去工作。更悲惨的是，原本打算把房子卖掉的他们，却发现根本没有买家接手。
就这样，一个原本幸福美满的家庭，被一栋房子彻底毁掉了。